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太平洋--电子设备、仪器和元件行业周报:从悲观中挖掘果链及汽车电子的成长预期及价值
时间:2021-02-02 03:45 点击次数:77

  本周核心观点:本周,电子行业指数下跌 8.25%,317只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的 48只,周涨幅在 3个点以上的 30只,全周下跌的标的 265只,周跌幅在 5个点以上的 192只,周跌幅在10个点以上的 87只,周跌幅在 15个点以上的 18只。

  本周的苹果产业链,受前一周各种负面谣传的影响,多家果链核心供应商相继发布的亮眼的 2020年业绩预告,却并未获得投资者相应的认可,部分较为中性的公告甚至被市场上的悲观者进行了负面的解读,其中最具代表性的便是歌尔股份002241)财务总监及内部审计负责人的变更,但细究负面解读的内容,其实是非常明显的没有依据的臆断。因此,我们仍延续上周的周观点,认为诸多负面谣传并不可信,维持电子行业“看好”评级。

  回顾 2020年四季度,自 iPhone 12发布之后,果链砍单的消息始终在扰乱投资者的判断,但最终,IDC 的统计数据显示,在 iPhone 12系列的成功推动下,2020Q4iPhone 的出货量同比增长 22.2%,达到9000万部,全年出货量达到 2.06万部,同比增长 7.9%,相应地,蓝思科技300433)、歌尔股份、领益智造002600)和德赛电池000049)等果链核心标的的业绩均取得了快速、健康的成长,这些成绩单在 Q1全球新冠疫情、Q4全球晶圆产能紧缺、以及下半年美元大幅贬值的背景映衬下,显得更具含金量,2021年,如果上述压制因素逐渐消散,相信果链的成长韧性能得到更好的发挥。而且与谣传形成强烈反差的是,果链核心供应商仍在通过产业链垂直整合不断提升自身的供应链价值,如蓝思科技成功整合可成系资产、立讯精密002475)控股日铠电脑、领益智造整合赛尔康等,歌尔股份更是用真金白银的股权回购直面质疑者,在此,我们再次强调苹果链今年依然具备非常好的成长预期以及最好的投资价值,恐慌中调整出的低位,是非常好的短期买点。

  上周,台积电发表声明称将缩短汽车用产品的交付周期,以缓解车用芯片供应挑战对汽车行业造成的影响,并将之列为公司的当务之急,当下,全球芯片缺货已然殃及汽车行业,大众、日产 (Nissan)和飞雅特克莱斯勒的全球领先车企亦不能幸免,2021年,晶圆短缺问题短期内有效缓解或恢复的概率并不高,在此情况下,闻泰科技600745)、楷体韦尔股份603501)等具备车用芯片供给能力的公司将持续受益,而从长远看,汽车电子化率的提升趋势已较为明确,未来单车使用芯片的数量有望显著增加,车用芯片供应商亦具备长期维度的受益逻辑。

  行业聚焦: AMD 公布了其 2020年第四季度财务报告,根据财报显示,在该季度中 AMD 营业额为 32.4亿美元,经营收入 5.7亿美元,净收入 17.8亿美元,摊薄后每股收益 1.45美元。非 GAAP 经营收入6.63亿美元,净收入 6.36亿美元,摊薄后每股收益 0.52美元。AMDCEO 苏姿丰表示,芯片的短缺主要会影响游戏主机以及低端 PC 市场,因为市场需求超出了公司的预期。

  中新网 1月 29日电,据韩媒报道,当地时间 29日下午 4时 33分,位于韩国庆尚北道龟尾的 AGC Fine Techno Korea 公司发生原因不明的爆炸事故,造成 4人受伤。AGC 生产 LCD 用玻璃基板,每天需在熔炉里熔化 65吨玻璃。

  本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:蓝思科技、德赛电池、兆驰股份002429)、斯迪克300806)、韦尔股份、长电科技600584)

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